[Перевод] Эффективность использования капитала: метрика, которую игнорирует большинство пользователей DeFi
<img src="https://habrastorage.org/getpro/habr/upload_files/ac0/e3f/d4d/ac0e3fd4d8b34645d3f841bd27563d99.png" /><p>Если вы проводите достаточно времени, используя <abbr class="habraabbr" title="Decentralized Finance - децентрализованные финансовые сервисы, работающие на основе технологий распределённого реестра" data-title="<p>Decentralized Finance - децентрализованные финансовые сервисы, работающие на основе технологий распределённого реестра</p>" data-abbr="DeFi">DeFi</abbr>, то вы заметите, что большинство диалогов крутится вокруг всего одной метрики: <abbr class="habraabbr" title="Annual Percentage Yield - годовая процентная доходность, учитывающая сложный процент" data-title="<p>Annual Percentage Yield - годовая процентная доходность, учитывающая сложный процент</p><p></p>" data-abbr="APY">APY</abbr>. Какой протокол предлагает наибольшую доходность? У которого из них наибольшая отдача? Какой пул ликвидности генерирует больше всего комиссий? Эти вопросы вполне резонны, но они упускают из виду кое‑что гораздо более важное. Насколько эффективно используется на самом деле ваш капитал?</p><p>Представьте себе двух инвесторов, каждый из которых владеет сотней <abbr class="habraabbr" title="Ether (эфир) - нативная криптовалюта сети Ethereum, а также некоторых протоколов второго уровня поверх неё" data-title="<p>Ether (эфир) - нативная криптовалюта сети Ethereum, а также некоторых протоколов второго уровня поверх неё</p><p></p>" data-abbr="ETH">ETH</abbr>. Первый зарабатывает 7% годовых на депозитах в децентрализованном кредитном протоколе. В то время как второй имеет меньшую отдачу с его позиции в эфире, однако эти же самые активы одновременно обеспечивают безопасность сети в стейкинге, поддерживают кредитование, упрощают торговлю и ещё остаётся запас доступный для использования в дополнительных стратегиях. Если смотреть только на APY, то первый инвестор безусловно лидирует, но если смотреть насколько продуктивно используется их капитал, то картина становится гораздо менее очевидной.</p><p>Эффективность использования капитала незаметно стала одной из самых определяющих тем современного DeFi. Почти каждая значимая инновация последних нескольких лет претендовала на то, чтобы заставить криптоактивы работать полезнее и эффективнее без необходимости их постоянного перемещения между различными протоколами. Понимание этого сдвига помогает объяснить не только где сейчас находится DeFi, но и в каком направлении движется.</p> <a href="https://habr.com/ru/articles/1078330/?utm_source=habrahabr&utm_medium=rss&utm_campaign=1078330#habracut">Читать далее</a>